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  • 干貨!2022年中美有機硅行業龍頭企業對比——美國陶氏化學VS中國新安股份

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    20 蔡志濠 ? 2022-06-02 15:00:33  來源:前瞻產業研究院 E10693G0

    本文核心數據:陶氏化學和新安股份發展歷程、產品布局、財務數據、有機硅市場競爭格局

    發展歷程對比:陶氏化學起步早

    陶氏化學是美國有機硅龍頭企業,而新安股份是中國有機硅龍頭企業。陶氏化學成立于1897年,以資產值計,是美國第二大、世界第三大的化學公司。2015與杜邦化工合并,2017年完全合并后成為全世界最大的化工巨擘之一。原道康寧公司是由美國陶氏化學公司(Dow)和康寧公司(Corning)以50:50持股的合資公司,道康寧不僅是商用有機硅產品的先驅,也是有機硅產品的全球領導者。2016年6月,陶氏收購了康寧公司所擁有的道康寧股份,有機硅加入了陶氏的材料化學產品線。

    相較于陶氏化學,新安股份起步較晚。浙江新安江化工集團公司成立于1991年,由建德農藥廠和建德化工廠合并而來。1993年實施股份制改造,設立浙江省新安江化工(集團)股份有限公司。1997年正式進入有機硅產業。2001年“新安股份”在上海證券交易所上市。

    圖表1:美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份基本信息

    圖表2:美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份發展歷程

    布局對比

    ——有機硅產品布局:新安股份更具一體化優勢

    在有機硅產品布局上,陶氏化學主要由兩個業務組成:高性能有機硅及特種材料和有機硅原料及中間體。高性能有機硅和特種材料業務滿足客戶快速增長的多樣化需求,應用領域包括建筑和基礎設施、消費和電子產品、工業和化學加工、移動性和運輸、家居護理和個人護理等;有機硅原料和中間體業務專注于通過利用陶氏公司的規模和全球影響力,最大限度地提高生產率和優化利潤率。它負責生產金屬硅、硅氧烷和中間體,這些都是生產差異化下游有機硅產品的關鍵材料。

    新安股份在有機硅業務布局上則發揮一體化經營優勢,支持終端化發展駛入快車道。在產業鏈上游推進硅礦開采項目建設和落成,充分保障自用原材料供應鏈安全,保證在不斷變化的行業環境下,持續把握主動權。

    圖表3:美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份有機硅產品類型

    圖表4:美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份主攻領域及主打產品

    ——有機硅產業鏈延伸:新安股份終端發展戰略領先

    此外,新安股份持續擴大有機硅終端產品品類,加快提升終端業務綜合解決方案的能力,聚焦光伏、5G、特高壓、高鐵與軌道交通、新能源汽車、醫療健康等產業新賽道,著力有機硅終端應用技術開發,重視應用研發團隊的建設,持續優化產品結構,逐年提高中高端產品銷售比例,穩步推進終端化戰略。子公司先后獲得ISO9001:2015(質量)、IATF16949:2016(汽車)質量管理體系認證、ISO13485醫療器械質量管理體系認證,為公司終端產品拓展新興行業高端客戶提供了有力保障,也為加深與國內外大型企業業務合作、進入終端特殊應用領域、實現特定產品的進口替代提供了重要的助益。

    而陶氏化學的產品及業務僅為相對較為傳統和常規的有機硅產品及相關服務,未對下游做過多的延伸。

    圖表5:2021年美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份業務結構(單位:%)

    ——銷售網絡布局:陶氏化學全球布局,新安股份布局重心仍在中國

    在銷售網絡布局上,陶氏化學的業務已經遍布全球,其中美國和加拿大是公司的重點銷售網絡,2021年公司在美國和加拿大市場的營收為35.68%。陶氏化學也十分重視中國市場,早在2002年便布局中國市場,目前陶氏化學在亞太地區10個國家和地區擁有18個生產基地,其中總投資達25億美元的張家港世界級一體化生產基地是陶氏在亞太區最大的生產基地。2021年,陶氏繼續將投資計劃擴展至廣東湛江,通過在華布局進一步擴大其在中國市場的銷售份額。

    新安股份營銷網絡遍布歐洲、西非、北美、南美、澳洲、東南亞等100多個國家和地區,為公司推進終端化、全球化戰略,延伸產業鏈,以及在新領域、新區域開拓市場都奠定了良好的基礎。新安股份持續推進全球化布局落地,充分發揮海外業務平臺效應,通過設立新安巴西子公司,完善美洲主要國家的市場布局。新安股份在國內外同行、客戶中良好的口碑也獲得了邁圖、贏創、華為等多家全球500強企業的青睞,成功建立合作伙伴關系。

    圖表6:2021年美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份銷售區域分布(單位:%)

    業績對比:陶氏化學是新安股份的10-20倍,但新安股份逐漸拉近差距

    在營收方面,2021年,陶氏化學的有機硅業務營收為96.72億美元,合計623.84億元,總營收為549.68億美元,合計3545.44億元;新安股份有機硅業務營收為75.61億元,總營收為189.77億元。

    整體來看,無論是有機硅業務營收規模還是總營收規模,陶氏化學均較大,并且是新安股份的10-20倍。但是,隨著新安股份業務不斷擴大,新安股份的有機硅業務營收規模與總營收規模持續增長,同時逐漸拉近與陶氏化學的差距。

    圖表7:2019-2021年美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份有機硅業務營收(單位:億元)

    注:匯率按6.45進行換算。

    圖表8:2018-2020年美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份總營收(單位:億元)

    注:匯率按6.45進行換算。

    市占有率對比:陶氏化學全球市占率第一,新安股份中國第二

    在市占率方面,陶氏化學目前是全球第一大有機硅企業,有機硅全球市占率第一,2021年為19.40%。并且,陶氏化學在美國市占率也排名第一,為79.47%。在中國有機硅市場,新安股份占據了23.56%的市場份額,排名第二。

    圖表9:2021年美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份全球&美國&中國市占率(單位:%)

    注:有機硅競爭格局數據測算邏輯:按有機硅單體產能統計,中美市場參與者按總部注冊地在該國的企業境內產能統計。

    美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份對比總結

    整體來看,陶氏化學較新安股份處于相對領先地位,新安股份在有機硅市場仍有待挖掘。

    圖表10:美國陶氏化學 V.S. 中國新安股份對比總結

    以上數據參考前瞻產業研究院《中國有機硅行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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